多措并举降成本，精准发力补短板，在服务经济社会发展中创造价值和利润，增强服务实体经济能力，提升服务实体经济质效。

三是解放思想、改开突破、标本兼治，包括提出了要素分配理论，进行国企改革，加入WTO，这些改革在当时非常不被看好，很多改革付出了巨大代价，但平心而论，其对提振经济发挥了巨大作用。但是，从经济学理论来说，物价的负增长会侵蚀利润并且加剧实际负债，产生一些特殊的负面作用。

二是我国并未经历大规模的资产泡沫破灭危机和强制性的资产负债表的破产，中国目前储蓄倾向上升的经济含义不同。2002年3月，时任国务院总理朱镕基说，你看我们这四年，物价一点儿也不涨，掉得也不是很多，在1%上下浮动，恰到好处，足见中国的功夫是不错的。增长动能持续不足，显示宏观景气度偏低，无论从国际经验还是从中国经验来看，都是比较少见的。第一个流行观点是以金融加速器模型为代表的当代通缩理论。在过去的五六年间，总需求不足的压力挥之不去。

PPI在此期间则经历过六次负增长，最长的一次负增长期间出现在2012年到2016年，持续了超过50个月，现在PPI也进入了一个显著负增长的阶段。这是基于凯恩斯的《通论》相关分析内容发展出来的概念，较普遍的理解是即便利率降至零值，公众仍愿意增加吸纳货币，这样货币需求就进入了一个黑洞式的陷阱。而我国在同年发布的《绿色债券支持项目目录（2021年版）》中将绿色项目分为节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级、绿色服务等六大领域。

与普通债券相比，绿色债券的发行需要经过严格的评审，因此其风险一般较低，在国家政策针对绿色债券的各种激励性措施的支持下，能为持有者提供更高的收益率，这也使绿色债券在二级市场上具有更好的流动性等优势。透明的碳排放信息披露能引导资金精准投向具有明显减排效果的绿色债券募投项目。国际资本市场协会（ICMA）在2021年发布的《绿色债券原则（2021年版）》（GBP）中确定可以认定为绿色的项目包括但不限于可再生能源、能效提升、污染防控、自然资源和土地使用的环境可持续管理、陆地与水域生物多样性保护、清洁交通、可持续水资源与废水管理、适应气候变化、循环经济产品和生产技术及流程以及绿色建筑等领域。双碳目标的提出，将为绿色金融市场开启更大的发展空间。

金融市场为了践行双碳目标理念，积极开展绿色债券品种创新，中国银行间交易商协会在中国人民银行的指导下推出了全球首批碳中和债券，专项用于支持具有碳减排效益的绿色项目。缺少科学透明的碳核算信息也使监管层难以针对具有明显碳减排效益的债券项目制定明确的优惠政策，从而削弱了减碳类绿色债券对投资者的吸引力。

如果绿色债券的投资收益率和其他债权、投资渠道相比无明显优势，则会导致市场参与主体不足、投资活跃度较低等问题。因此，针对绿色债券的碳排放核算体系必须以已有的制度框架和方法学为基础，减少不必要的制度构建投入成本。 实现碳达峰、碳中和目标（以下简称双碳目标）是我国基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展的内在要求作出的重大战略决策。绿色债券标的碳核算信息是环境信息披露的重要组成部分。

而评估双碳目标进展需要量化信息的支持，通过碳排放核查和清单编制掌握准确的碳排放数据是科学减排和实现零碳转型的起点。针对绿色债券的碳核算是全面考察债券支持项目碳减排效益的重要基础，配合明确的碳排放信息披露机制，有助于投资资金准确流向具有明显减排效益的绿色项目。总体而言，尽管目前国内绿色债券发展速度较快，但债券市场占比仍然较小。漂绿问题是现阶段绿色债券发展面临的最严峻挑战之一，指的是以绿色项目为名义通过绿色债券募集资金，最后却未将资金用于绿色用途，或者通过一系列操作将原本不符合绿色标准的项目提升为符合标准的行为

我们看，四大国有银行给个人放贷，基本是在一线城市，因为它们的风险意识比较强。政府债应该不存在风险，因为它是以国家信用为基础的。

用虚拟货币挖矿，78%在中国，其中一个在内蒙古，一个在四川。第二，银行的创办者和股东利益受损，所以，包商银行以破产处理。

2021年3月，发改委正式宣布监控了恒大和宝龙两个地产商。到最后，曾经显赫一时的沈阳机床厂也被央企重组了。现在，在义务教育阶段，资本的无序介入导致社会上各种各样培训机构的大量涌现，使得本该接受义务教育的群体，不得不支付更高的成本。我国的外汇储备量由三部分构成。政府的当年借债与当年的GDP之比为赤字率。现在，一旦发现上市公司和会计师事务所造假，相关人员就可能面临刑法制裁。

事实上，国家并没有打击资本的意图。稳杠杆的同时，GDP会上升，从而降低负债率。

总而言之，我们讨论的化解金融风险，目前的制度安排就是在财政、货币和金融这三个层面，而且这三个层面都出台了相关政策。我估计，至少要三年时间才能解决它所带来的后遗症。

义务教育是由国家出钱，非义务教育则由个人、国家和社会共同完成。所以，房地产不但会大跌，而且有一些贷款可能会还不上，这就可能引爆金融风险。

第四，扩大房地产税试点。虽然金融机构原则上很难破产，但金融债也有风险。德国同样签署了《广场协议》，但德国没出现问题。第一个提法是要解决资本无序扩张的问题。

第二买好的上市公司股票。政府、企业和个人借债总额与资产总额之比为宏观负债率，中国为其设定的上限是250%。

2020年的货币超发，导致2021年年初价格的轮番上涨，到现在大宗商品的价格还下不来。如果任由资本的触角无序延伸，营销成本将长期高企，中小企业基本是无法生存的。

当时，日本并没有什么内需，老百姓有房有车，没有更多的刚性需求，怎么办？他们启动了房地产和股票，等于启动了泡沫经济。而化解金融风险的重要方向是银行。

我国呼吸机的产量很大，但不赚钱，其原因就是短板过于明显。所以，大家不要单纯考虑投资，还要考虑消费的概念。2019年，我国的赤字率是2.8%，为什么到2020年就变成了3.6%呢？因为新冠肺炎疫情，收入大幅度减少，支出大幅度增加。目前，我们所强调的所谓资本的无序扩张，主要就是在这五个领域，而不是指整个社会的资本。

第一，不得踩三条红线，即剔除预收款的资产负债率不得高于70%，净负债率不得高于100%，现金短债比不得低于1倍。癌症以及一些常见病的药物也是进口的，但我们暂时还不具备相应的研发能力。

第二，对金融机构规定贷款上限。而虚拟货币是个人发行的。

推动银行的公司治理，是从制度上堵住漏洞。因此，对于这个问题，我始终提醒大家要注意。